Energetski šok bez brzog kraja: Zašto će cijene nafte i plina u Evropi ostati visoke uprkos primirju
Cijene energije u Evropi mogle bi još neko vrijeme ostati visoke, iako se regija ne oslanja značajno na Hormuški tjesnac. Evo šta stoji iza toga.
Uprkos velikom padu cijena nafte nakon što su SAD i Iran potvrdili dvosedmični prekid vatre, Evropa još uvijek ne može odahnuti zbog dugoročnih posljedica na opskrbu energijom, na koju se blok u velikoj mjeri oslanja.
Iranski rat i faktičko zatvaranje Hormuškog tjesnaca pokrenuli su najveći poremećaj u opskrbi u historiji globalnog tržišta nafte, navodi Međunarodna agencija za energiju (IEA). Očekuje se da će napadi na zaljevske energetske objekte imati višegodišnji utjecaj na opskrbu plinom.
Evropa je značajno pogođena, iako samo mali dio nafte i plina dobija direktno kroz Hormuški tjesnac, koji je bio pod kontrolom iranskih snaga i uglavnom blokiran sve do primirja.
Otvaranje tjesnaca bilo je neupitno u pregovorima, jer je riječ o ključnom prolazu za globalne isporuke nafte i LNG-a. Tokom 2025. godine, gotovo 15 miliona barela sirove nafte dnevno prolazilo je kroz ovaj tjesnac. Od toga je oko 600.000 barela dnevno, odnosno samo 4%, išlo prema Evropi, u odnosu na dnevne potrebe EU od 13 miliona barela.
Ipak, brz pad cijena goriva u Evropi je malo vjerovatan, čak i ako se postigne mirovni sporazum.
“Čak i ako mir nastupi već sutra, nećemo se vratiti u normalu u skorije vrijeme”, izjavio je prošle sedmice evropski komesar za energiju Dan Jørgensen.
Kako globalne cijene utiču na evropski uvoz
EU uvozi između 80 i 85% svoje nafte, prema podacima Eurostata, iz različitih izvora. SAD su najveći dobavljač sa 15,1%, a slijede Norveška i Kazahstan.
Većina globalne trgovine naftom određuje cijenu prema Brent referentnoj nafti.
Cijene za isporuku narednog mjeseca porasle su sa 72–73 dolara po barelu prije rata na gotovo 120 dolara u vrhuncu krize, prije nego što je dogovoreno primirje. Nakon toga, cijena se zadržala oko 93 dolara.
Cijene plina u Evropi također su porasle od kraja februara, kada je rat počeo. Terminski ugovori skočili su na 50 eura po MWh sa oko 35,5 eura prije rata, dosegnuvši vrhunac od 61,93 eura sredinom marta. Nakon primirja, cijena se stabilizovala na oko 44 eura.
Kako globalne cijene dolaze do potrošača
U mnogim evropskim zemljama cijena električne energije određuje se prema najskupljem izvoru, često plinu.
Rast cijena plina utiče na račune za energiju direktno, ali i kroz povećane troškove proizvodnje električne energije u termoelektranama na plin.
Fiksni ugovori i državne mjere mogu ublažiti ili odgoditi udar. U Njemačkoj, cijene plina na veleprodajnom tržištu utiču na cijene električne energije oko 40%, a na cijene plina za domaćinstva između 50 i 60%, dok ostatak čine porezi i naknade.
Kod nafte, povećanje od 1% u cijeni derivata dovodi do rasta cijena goriva prije poreza za oko 0,75%, odnosno oko 0,3% na pumpama.
Rast cijene sirove nafte za 10 dolara znači povećanje od oko 3 do 6 eurocenti po litru za potrošače u Evropi, zavisno od poreza. Također, slabiji euro povećava troškove jer se nafta plaća u dolarima.
Kako bi ograničili rast cijena, neke evropske zemlje predložile su oporezivanje ekstra profita energetskih kompanija.
Šta je potrebno da cijene padnu
Evropa ima određene mehanizme, poput strateških rezervi i nacionalnih mjera poput subvencija i smanjenja poreza.
Međutim, to su samo privremena rješenja.
IEA procjenjuje da su zemlje Zaljeva smanjile proizvodnju za najmanje 10 miliona barela dnevno, što je oko 10% globalne potražnje.
Osim fizičke nestašice, veliku ulogu ima i neizvjesnost na tržištu.
Postoji značajan „riziko dodatak“ zbog nesigurnosti, ali i stvarni poremećaji u proizvodnji i transportu.
Šta gura cijene nafte naviše
Pored opskrbe, važni su i troškovi osiguranja i transporta.
Troškovi transporta su naglo porasli. Indeks tankerskog prijevoza dostigao je rekordne nivoe krajem marta. Premije osiguranja za brodove u regiji su se učetverostručile.
Povratak na normalne nivoe mogao bi trajati sedmicama ili mjesecima, uz stabilan mir i sigurnu plovidbu.
Čak i uz mir, potrebno je vrijeme da se zalihe obnove, a više od 40 energetskih objekata je oštećeno, što dodatno ograničava ponudu.
Zašto bi cijene plina mogle ostati visoke
Veliki dio globalne opskrbe LNG-om iz Zaljeva bio je poremećen ili blokiran tokom rata.
Najveće svjetsko LNG postrojenje u Kataru pretrpjelo je oštećenja, a dio proizvodnje je obustavljen. Oporavak bi mogao trajati godinama.
Čak i nakon ponovnog otvaranja tjesnaca, tržište plina moglo bi ostati ograničeno zbog smanjene proizvodnje.
Evropa dobija oko 8% LNG-a iz Katara, ali konkurencija raste jer zemlje obnavljaju zalihe.
Oko 40% evropskog plina dolazi iz LNG-a, što znači da globalni poremećaji direktno utiču na cijene.
Konkurencija s Azijom dodatno podiže cijene.
Šta nakon mirovnog sporazuma
Primirje je odmah snizilo cijene, ali su i dalje znatno više nego prije rata.
Za plin, cijene su pale sa vrhunaca, ali se očekuje da ostanu iznad prethodnih nivoa.
Minimalna cijena vjerovatno će ostati viša jer Evropa mora obnoviti zalihe, pa su cijene iznad 40 eura po MWh realan scenario u bliskoj budućnosti.
Tržišta pažljivo prate razvoj odnosa između Irana i SAD-a.
Ako se postigne stabilan sporazum, Iran bi mogao relativno brzo povećati proizvodnju, pod uslovom da ne dođe do novih oštećenja infrastrukture.
Ipak, mnogo zavisi od detalja sporazuma.
Ako ostane neizvjesnost, cijene bi mogle ostati visoke zbog trajnih rizika, uključujući troškove transporta i osiguranja, što znači da je percepcija stabilnosti jednako važna kao i sam dogovor.
